Están surgiendo caídas del oro y oportunidades alcistas

El 8 de enerometales preciososvio una gran corrección, con el oro COMEX bajó un 3,33% y la plata COMEX bajó un 6,46%. Creemos queoroventa masiva después de que están surgiendo oportunidades de caída prolongada.

El fuerte aumento de las tasas de interés reales de los bonos estadounidenses ha ejercido presión sobre el oro

El viernes,precios de los metales preciososse desplomó, principalmente debido al fuerte aumento de las tasas de los bonos estadounidenses provocado por la fuerte corrección de los precios del oro. En la mañana del 7 de enero, los demócratas reclamaron formalmente el control de ambas cámaras del Senado de Georgia, ocupando dos escaños.

Se espera que eso suavice el futuro de las políticas de Biden, incluidos los cheques de devolución de impuestos adicionales de $ 1,400 que mencionó el viernes y un paquete de gastos de un billón de dólares. Todas estas medidas requieren una mayoría simple de votos en el Senado. Como resultado, el rápido fortalecimiento de las expectativas económicas ha llevado a un fuerte aumento en la tasa del Tesoro a 10 años, lo que ha resultado en una corrección en los precios del oro.

Es poco probable que las tasas de los bonos estadounidenses comiencen a subir

En expansiónEstímulo fiscalseguirá aumentando el tamaño del déficit fiscal de Estados Unidos durante al menos el próximo año. Históricamente, ha habidouna fuerte correlación negativaentre el índice de apalancamiento del gobierno de EE. UU. y las tasas de interés del Tesoro.

Además, el continuo aumento de las tasas de interés de la deuda estadounidense tampoco es propicio pararecuperación económicayeliminación de deudas incobrablesen los Estados Unidos después de la actual epidemia. Un rápido aumento de las tasas de interés puede desencadenar las medidas de respuesta de la Reserva Federal. Una vez que la Fed inicia supolítica de control de la curva de rendimiento, puede reducir efectivamente los tipos de los bonos a largo plazo, como ha demostrado la experiencia japonesa.

Referido a la experiencia de tasas de interés crecientes deBonos del Tesoroimpulsado por las expectativas económicas de China de abril a julio de 2020, la tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años de China subió 57 pb desde el punto más bajo, mientras que la tasa de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentó en 61 pb desde el punto más bajo de esta ronda.

La mayor recuperación de la tasa de interés deBonos del gobierno chinoestá impulsado por una serie de factores no económicos, como el punto de inflexión de las políticas y la escasez de liquidez, por lo que el aumento adicional de la tasa de interés de los bonos del gobierno de EE.

Los recortes de producción mayores de lo esperado de Arabia Saudita han provocado un aumento de los precios del petróleo, yel rebote posterioren la inflación será más suave. Además, la ganancia del 8,3 por ciento de la semana pasada en el crudo Brent en una semana restó importancia a las preocupaciones sobre el suministro después de que el ministro de energía de Arabia Saudita dijera que recortaría voluntariamente la producción en 1 millón de barriles diarios durante los próximos dos meses, subrayando el deseo del reino de evitar una guerra de precios. con Rusia.

Subsecuenteprecios del aceiteo \"esperar \" la recuperación de la demanda impulsada por el viento del este. Es decir, en la primera mitad del año, la probabilidad de que los precios del petróleo sigan subiendo es grande, mientras que las tasas de interés de los bonos estadounidenses continúan subiendo es menos probable.

La lógica alcista a largo plazo para los metales preciosos no se ha roto

Seguimos creyendo que el oro está a punto de alcanzar otro máximo histórico: (a)tipos de interés realesLos bonos del Tesoro tienen que seguir cayendo, (b) la avalancha de los principales bancos centrales continúa, y (c) el oro sigue siendo una asignación de activos muy valorada ante el aumento de la inflación.

En esta etapa,petróleo crudo,productos agrícolas y productos industrialestodos tienen un valor de asignación obvio. Al mismo tiempo, el oro tiene un rendimiento inferior al de los sectores de materias primas mencionados. En el período de rápido aumento de la inflación, el desempeño del oro es el ojo más brillante, las materias primas muestran oro> petróleo crudo BBB> od BBB2 m> ranking. En la actualidad, la lógica de la inflación en el primer semestre del año se inclina más a una inflación moderada, y el oro aún tiene cierto potencial alcista.

En resumen, cuando terminó la ronda actual de recuperación de la tasa de interés de los bonos estadounidenses,el valor de la asignación de orose resaltará. Además del impacto de las tasas de interés reales en los bonos del Tesoro de EE. UU., Las recientes propiedades de refugio seguro del oro también tienen cierto soporte para los precios del oro. Recientemente,la situación mundial de prevención y control de la epidemiaes gradualmente sombrío.

Por un lado, los expertos de Sudáfrica revelaron que la vacuna puede no ser eficaz contra el virus mutado. Por otro lado, la epidemia en Europa y Estados Unidos aún no mejora. Durante las últimas dos semanas, el número promedio de casos nuevos por día en los Estados Unidos y Europa ha rondado los 200,000, sin señales de un cambio.

Biden, por otro lado, prometióun paquete de rescate y estímulo económico. También prometió que su primera prioridad después de asumir el cargo sería resolver el problema de la epidemia. Una vez que sigan aumentando los nuevos casos, no descartaría los medios de Estados Unidos para lanzar un cierre integral de la ciudad. Como resultado, creemos que el oro recuperarávalor de asignacióndespués de la corrección. La clave es la fuerza y ​​el momento del repunte de las tasas del Tesoro.