Múltiples factores positivos promueven que el cobre de Shanghai mantenga una alta consolidación

Impulsado por múltiples factores positivos, el precio del contrato principal del cobre de Shanghai en los últimos días registró un fuerte avance de 53.000 yuanes / ton. Por un lado, la confianza se ha visto impulsada por una recuperación económica sostenida y el apetito por el riesgo se ha visto impulsado por las expectativas optimistas de otra ronda. Por otro lado, la epidemia en el exterior ha interrumpido con frecuencia el fin de la oferta de cobre, y la caída anual en la producción de cobre es casi una conclusión inevitable, lo que también ha proporcionado temas de especulación para el mercado.

Las existencias portuarias siguen cayendo

A medida que la epidemia continúa en América del Sur, el ministro de minería de Chile espera que la producción de cobre caiga en 200.000 toneladas este año, equivalente al 3,5% de la producción en 2019.El equipo de CSPT estableció recientemente el precio mínimo de TC / RC para el tercer trimestre en $ 53 / tonelada y 5,3 centavos / lb, que es una disminución significativa de $ 67 / tonelada en el primer trimestre, reflejando en parte la tendencia de ajuste del suministro de concentrado de cobre importado.Las existencias portuarias de concentrado de cobre han estado cayendo durante más de un mes como resultado de la cadena de suministro Las interrupciones en los países productores de cobre se ha transmitido a China. Además, desde el 1 de julio, China comenzó a implementar el nuevo estándar de cobre recuperado y latón recuperado, el cobre residual como materia prima general, productos importados a China. , las barras de latón y otros productos de cobre en bruto producidos en el sudeste asiático ingresarán gradualmente al mercado chino, cuando la oferta y la demanda de chatarra de cobre aparecerán en un nuevo equilibrio. fecha de envío, el suministro nacional de materia prima de cobre seguirá siendo relativamente escaso en julio.

La producción de la fundición se interrumpió

SMM espera que la producción de cobre refinado de China en junio sea de 759.200 toneladas, un aumento interanual del 4,25% y un descenso mensual del 1,42%. La producción de cobre refinado en junio fue superior a lo previsto en mayo, principalmente debido al retraso en el mantenimiento de la refinería. El cronograma, lo que resultó en un menor impacto del mantenimiento en junio que el valor esperado, y la mejora de la oferta interna de cobre crudo también impulsó la producción de refinería de esta materia prima. Debido al fuerte mantenimiento de las refinerías en julio, la producción interna de cobre refinado se espera que sea de 738.000 toneladas en julio, un 2,79% menos mes a mes y un 2,28% interanual. En la actualidad, la capacidad de las fundiciones chinas se está expandiendo, pero los problemas de las materias primas y el ácido sulfúrico restringen la recuperación de la tasa de utilización de la capacidad de fundiciones de cobre Por un lado, la voluntad de compra al contado de la mayoría de las fundiciones es insuficiente, principalmente debido a que el TC al contado se mantiene en el nivel bajo a medio de 50, por debajo de la línea de equilibrio de la mayoría de las fundiciones, más s Los fundidores controlan la alimentación, la reserva de materia prima de los fundidores mantiene un estado de equilibrio estrecho. Por otro lado, algunas áreas de ácido sulfúrico vuelven a ser no comercializables, lo que también es una interrupción de la producción de la fundición.

La inversión en la red se acelerará ligeramente

Desde abril, China Southern Power Grid y The State Grid han reanudado la producción. De enero a mayo, el valor acumulado de la inversión en la construcción de capital de la red eléctrica fue de 113,4 mil millones de yuanes, un 2% menos interanual. En comparación con la caída del 43,4% en enero y febrero, que fue el más afectado, la inversión se ha recuperado significativamente. La escala de inversión en red de este año no mostrará la tendencia de crecimiento negativa del año pasado, y el peor escenario será el Igual que el año pasado. Si se quiere alcanzar el objetivo fijo anual, la inversión en la red se acelerará levemente en la segunda mitad del año y el consumo de alambrón de cobre podría seguir beneficiándose.

La industria automotriz continúa recuperándose

Después de tocar fondo en febrero y marzo, la industria automotriz ha cobrado impulso. En mayo y junio, tanto la producción como las ventas de la industria automotriz continuaron mejorando. En junio, la producción y las ventas de automóviles alcanzaron los 2.325 millones y 2.03 millones de unidades respectivamente, un aumento del 6.3 por ciento y un 4.8 por ciento intermensual, y un aumento del 22.5 por ciento y 11,6 por ciento interanual, respectivamente. Por un lado, la reanudación de la producción económica desató la demanda reprimida de automóviles durante la epidemia; por otro lado, los fabricantes y otras regiones han introducido una serie de políticas preferenciales para estimular el consumo de automóviles, y la fuerza impulsora de las empresas de automóviles para lograr el objetivo de ventas de medio año se ha fortalecido.En la actualidad, la demanda de automóviles puede estar al comienzo de un largo período de recuperación, y la recuperación posterior debe prestar atención al juego entre la liberación de la demanda impulsada por las políticas de estímulo y la disminución de las expectativas de ingresos de los residentes.

En resumen, los factores perturbadores por el lado de la oferta han proporcionado cierto apoyo al precio del cobre. Sin embargo, el consumo interno en los tramos bajos del cobre se recuperó obviamente en el segundo trimestre, y se espera que la fortaleza de la recuperación del consumo se desacelere en la segunda mitad del año, y el precio del cobre recibirá un apoyo más débil del lado del consumidor. Se espera que el consumo de este año sea menor que el del año pasado, arrastrado por una fuerte caída en el primer trimestre. En general, después del repunte temprano, los factores positivos se han materializado. Se espera que el principal contrato de cobre de Shanghai en la segunda quincena de julio esté dominado por el mercado de alta oscilación, con el nivel de presión superior de 54.500 yuanes / tonelada y el nivel de soporte más bajo de 49.600 yuanes / tonelada.